¿Puede la economía sobrevivir al virus?

Cuanto más se desarrolle esta crisis, «es más probable que tenga un efecto permanente.’

la pandemia podría elevar el desempleo de los Estados Unidos al 20%.

• Los Angeles Times
• 22 Mar 2020

¿Cuánto refugio en su lugar puede tomar los Estados Unidos antes de que el daño sea irreversible? Nadie lo sabe.

Todos hemos visto las imágenes inquietantes de lo que sucede cuando la economía se vuelve loca.

Las líneas de pan, los agricultores que abandonan el Dust Bowl, los conductores hicieron cola para llenar sus tanques de gas, las casas con avisos de ejecución hipotecaria golpearon sus céspedes delanteros.

Agregue a eso una vista en hora punta de una autopista de Los Ángeles, típicamente atascada con viajeros, pero ahora más como un domingo por la mañana debido a un virus que ha destruido la una vez en auge economía de Estados Unidos solo dos meses después del primer caso doméstico confirmado de COVID-19, la enfermedad causada por el novedoso coronavirus.

Las acciones se han derrumbado, las aerolíneas han arrojado rutas y las empresas han cerrado. Millones de trabajadores están siendo enviados a casa y advirtieron que minimicen sus interacciones con sus amigos, vecinos e incluso miembros de la familia, un curso de acción que la Casa Blanca recomienda que los estadounidenses sigan durante 15 días.

Pero, ¿cuánto refugio puede tomar la economía antes de que el daño sea irreversible?

La respuesta corta es que los expertos están lidiando con una situación tan novedosa como el virus que la causó, y realmente no lo hacen

saber cuánto puede soportar nuestra economía de alta tecnología, interconectada y orientada al consumo.

«Cuanto más tiempo continúe esta interrupción, es más probable que tenga un efecto permanente», dijo Roger Farmer, profesor de economía en la UCLA y la Universidad de Warwick en Inglaterra. «Tres semanas de las que podemos recuperarnos; tres meses no están tan claros.”

Sin embargo, meses, incluso un año o más, puede ser.

La Casa Blanca está preparando su respuesta al menos parcialmente basada en un informe aterrador de médicos y científicos del Imperial College de Londres que concluyó que el virus podría matar a 2,2 millones de estadounidenses si no lo contiene.

Y el tipo de medidas de supresión necesarias para controlarlo, como el distanciamiento social y el cierre de escuelas, podría tener que permanecer vigente mientras 18 meses hasta que se desarrolle una vacuna.

Eso es un tiempo muy largo, teniendo en cuenta que la semana pasada tomó el Pronóstico de UCLA Anderson solo cuatro días revisar una predicción trimestral que pide un crecimiento económico más lento en uno que indica que Estados Unidos ya se había deslizado en una recesión que se espera que dure hasta septiembre.

El pronóstico respondía a condiciones rápidamente cambiantes y datos nuevos. Una encuesta publicada la semana pasada ya había encontrado que alrededor del 18% de los adultos informaron que habían recortado horas o habían sido despedidos, y los trabajadores en hogares de bajos ingresos más afectados.

El jueves, el gobierno informó que las nuevas reclamaciones de seguro de desempleo aumentaron en 70,000, o aproximadamente un tercio, a 281,000, el nivel más alto en 2½ años.

Un análisis realizado por Moody’s Analytics encontró que casi 80 millones de empleos estadounidenses están en diferentes niveles de riesgo, aunque es más probable que unos 10 millones de trabajadores puedan ser despedidos, despedidos o ver sus horas y salarios reducidos.

En China, con cuatro veces la población de los Estados Unidos, aproximadamente 5 millones de personas perdieron sus empleos en los primeros dos meses de este año en medio del brote.

Las áreas de la economía que se espera que reciban el mayor impacto son el transporte y los viajes, la hospitalidad y el ocio, la ayuda temporal y la perforación y extracción de petróleo. La firma de desplazamiento Challenger, Gray & Christmas dijo que 7.4 millones de empleos en hospitalidad y ocio solo podrían perderse o afectarse.

El comercio minorista, la fabricación, la construcción y la educación corren un riesgo moderado, dijo Moody’s. Macy, con 130,000 trabajadores a tiempo completo y parcial, anunció la semana pasada que estaba cerrando sus tiendas y moviendo todas las ventas en línea, donde ha tenido problemas para competir con sitios como Amazon.

El secretario del Tesoro Steven T. Mnuchin advirtió a los senadores republicanos sobre

El martes, sin una acción audaz del gobierno, la pandemia podría elevar el desempleo de los Estados Unidos al 20%.

Las cifras parecen aterradoras, pero los economistas toman cierto consuelo en el hecho de que la economía entró en esta crisis sobre una base fuerte, con el desempleo en un mínimo de 50 años.

Estados Unidos también tiene programas sociales como Seguro Social, seguro de desempleo, cupones de alimentos, Medicare y Medicaid, implementados durante el New Deal y la posterior iniciativa de la Gran Sociedad del presidente Lyndon B. Johnson, incluso si están constantemente en peligro de ser recortados o no cumplen con los estándares estatales de bienestar europeo.

Sin embargo, qué seguro social tiene el país no se basó en un cierre casi de la economía, que a pesar de toda su fuerza ya estaba mostrando brechas bien documentadas que probablemente se vean exacerbadas por el brote.

Eso incluye a millones de trabajadores de bajos ingresos con poco o ningún tiempo libre pagado, falta de vivienda asequible, una crisis de falta de vivienda y crecientes niveles de deuda corporativa que podrían enviar a las empresas altamente apalancadas a incumplimiento, razón por la cual los gobiernos locales, estatales y nacionales están considerando medidas tales como el alto de los desalojos, pagos en

Pero tratar de tener una manija sobre cómo esto puede desarrollarse es complicado, en parte porque la causa es de origen no financiero, a diferencia de, digamos, la crisis de la década pasada, que fue impulsada por incumplimientos de hipotecas de alto riesgo.

También es un reto porque la economía ha evolucionado rápidamente. El sector manufacturero de Estados Unidos ha estado en un largo declive, reemplazado como motor económico por el gasto de los consumidores en bienes y servicios. Esas son grandes categorías que incluyen alimentos, ropa, electrodomésticos, electrónica, muebles, automóviles, entradas para el cine, transporte, asesoramiento de inversión y atención médica.

También todo viene en medio de avances de telecomunicaciones e informática que han hecho que las entregas a domicilio sean omnipresentes y funcionen desde el escritorio de su dormitorio como un lugar común. También han abovedado compañías tecnológicas como Amazon, Google, Facebook y Microsoft a la cima de la cadena alimentaria económica.

«Nuestra economía es completamente diferente ahora que 1975», dijo el economista Chris Thornberg, socio fundador de Beacon Economics, una firma de consultoría de Los Ángeles. «Ahora está orientado al servicio. Los sectores de servicios tienden a ser más sueltos y ágiles.”

De hecho, el lunes, Amazon anunció que debido a la demanda «sin precedentes», planea contratar a personas de 100,000 en todo Estados Unidos para mantenerse al día con los pedidos mientras los trabajadores se quedan en casa y compran en línea. También planea aumentar temporalmente los salarios por $ 2 por hora hasta finales de abril para los empleados por hora en sus almacenes, centros de entrega y tiendas de Whole Food.

El economista Edward Leamer, director emérito de Anderson Forecast, dijo que el gasto redirigido puede crear un efecto de «estabilizador automático».

Farmer dijo que la crisis acelerará los cambios económicos que ya se estaban produciendo debido a los avances tecnológicos, incluidos el teletrabajo y las reuniones virtuales en línea.

«Estas interrupciones probablemente lo acelerarán», dijo, señalando que los defensores del clima ya habían estado presionando arduamente para reducir los viajes en avión. «Mucha gente encontrará que en realidad es mucho más fácil.”

Pero muchas de esas ventajas se destinarían a los trabajadores del conocimiento que se sientan frente a las computadoras, como programadores, abogados y otros en la fuerza laboral de cuello blanco. Cajeros, camareros, trabajadores de la construcción y otros en la fuerza de trabajo de cuello azul no tienen ese lujo, ya que se sientan en casa sin pago.

Farmer dijo que el desempleo duplicado haría difícil que la economía se recupere. «Si [los trabajadores] pierden esos trabajos, puede tomar años reconstruir esas habilidades. El peligro es que se convierte no sólo en una caída temporal en el empleo, pero permanente,» él dijo.

Por ahora, el gobierno se está enfocando en garantizar que los mercados financieros y de crédito no se apoderen, evitando que las empresas fracasen y obteniendo efectivo en manos de individuos.

En una sesión de emergencia, la Reserva Federal bajó su tasa de interés clave cerca de cero el fin de semana pasado y dijo que compraría al menos $ 700 mil millones en valores del Tesoro y respaldados por hipotecas, similar a lo que hizo durante la crisis financiera.

También anunció planes el martes para apuntalar el mercado de papel comercial que proporciona liquidez a corto plazo a las empresas para ayudar a financiar sus operaciones a corto plazo.

La administración Trump, mientras tanto, está proponiendo $ 1 billón de dólares más en estímulo económico, más de lo que el presidente Obama hizo después de la crisis financiera, que incluiría cheques de hasta $ 1,200 a individuos y cientos de miles de millones de dólares en préstamos o garantías de préstamos a pequeñas empresas e industria. Los detalles aún se estaban negociando el viernes por la noche.

Por separado, el presidente Trump firmó una medida el miércoles para proporcionar pruebas gratuitas de coronavirus y garantizar licencia por enfermedad para una parte significativa de la fuerza laboral de los Estados Unidos en caso de COVID-19 y proporcionar ayuda alimentaria ampliada y asistencia por desempleo para los trabajadores sin trabajo debido a la pandemia.

El presidente también invocó poderes de guerra para impulsar la fabricación de equipos médicos necesarios para combatir la pandemia, y los cruces fronterizos restringidos de Estados Unidos, primero desde Canadá y más tarde en la semana desde México.

Farmer apoya la idea de dar a cada ciudadano un cheque sustancial en este momento para ayudarles a poner comida sobre la mesa y comprar otros artículos. También piensa que el Tesoro o la Reserva Federal deberían dar el paso extraordinario de armar un fondo de riqueza soberano para comprar acciones estadounidenses y apuntalar el mercado de acciones, que está en pleno modo de pánico.

El viernes, el promedio industrial Dow Jones culminó su peor semana desde los oscuros días de la crisis financiera de 2008, borrando todas las ganancias que había logrado desde que Trump asumió el cargo.

“Queremos mantener el crecimiento de los ingresos normales. Habrá menos bienes, pero no queremos ver a las empresas colapsar y quiebra y la interrupción permanente «, dijo Farmer.

Beacon Economics emitió un informe el viernes, escrito por Thornberg, que llamó al virus la mayor amenaza para la expansión económica de la nación en más de una década, y las próximas dos semanas serán cruciales para comprender cuán extensos serán los efectos. Pero el informe dijo que era demasiado pronto para decir que una larga recesión o depresión era inevitable.

El informe señaló la fortaleza subyacente de la economía y el hecho de que China, Corea del Sur y Japón parecen haber conseguido el virus bajo control en dos meses. Dijo que la economía podría funcionar con el brote limitado a algunos puntos calientes y la nación en gran medida «volver al negocio, aunque con un modus operandum diferente», pero que un bloqueo generalizado de Wuhan, China o estilo italiano sería otra historia.

En una entrevista, Thornberg dijo que la mejor comparación por ahora es un huracán o terremoto que interrumpe temporalmente una economía local, aunque reconoció que la analogía estaba lejos de ser perfecta, ya que tales desastres son eventos finitos que generalmente afectan a áreas mucho más pequeñas.

«Una y otra vez la economía rebota después de un tipo de situación de desastre natural», dijo Thornberg. «Y esto para mí suena como un desastre natural, pero aquí tenemos una situación en la que no hay un punto final.”

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