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- China Daily Global Edition (USA)
- 19 Dec 2022
Si bien la Reserva Federal de los Estados Unidos ha intentado persistentemente controlar la inflación este año, el gobierno continúa gastando mucho mientras tiene déficits presupuestarios récord.
El déficit presupuestario de Estados Unidos en noviembre aumentó en 57.000 millones de dólares o un 30 por ciento con respecto al año anterior a 249.000 millones de dólares, un récord para el mes, a medida que los ingresos cayeron y los desembolsos para educación, atención médica y los intereses de la deuda pública aumentaron bruscamente, informó el Tesoro de Estados Unidos el 12 de diciembre.
Los ingresos de noviembre cayeron un 10 por ciento, o 29.000 millones de dólares, respecto al año anterior, a 252.000 millones de dólares, mientras que los desembolsos aumentaron un 6 por ciento, o 28.000 millones de dólares, a 501.000 millones de dólares, también un récord para noviembre.
«La inflación actual ha sido causada por el enorme aumento en el gasto del gobierno federal, que fue acomodado por la Fed», dijo Raymond Hill, profesor titular de finanzas en la Escuela de Negocios Goizueta de la Universidad de Emory en Atlanta.
«Como casi siempre es el caso, el gasto del gobierno es el culpable fundamental aquí, con la complicidad de la Fed (conduciendo el auto de escape).”
La disminución de los ingresos se debió a una caída del 4 por ciento en los recibos de impuestos retenidos individuales, un aumento del 64 por ciento en los reembolsos de impuestos individuales y una disminución del 98 por ciento en las ganancias de la Reserva Federal, dijo el Tesoro.
«El gran déficit se debió principalmente a una caída significativa en los ingresos del gobierno, incluso cuando la administración Biden continuó gastando a un ritmo tórrido», escribió Michael Maharrey el 13 de diciembre en schiffgold.com, que se centra en inversiones en metales preciosos.
«El gobierno de Estados Unidos no puede seguir pidiendo prestado y gastando sin que la Fed monetice la deuda. Necesita que el banco central compre bonos del Tesoro para apuntalar la demanda. Sin la intervención de la Fed en el mercado de bonos, los precios se hundirán, lo que elevará aún más las tasas de interés de la deuda estadounidense.
«O el gobierno tendrá que recortar el gasto o la Fed tendrá que seguir creando dinero de la nada para monetizar la deuda.”
Durante los primeros dos meses del año fiscal 2023, que comenzaron el 1 de octubre, los pagos de intereses del Tesoro aumentaron en $48 mil millones, o un 87 por ciento, dijo el departamento.
Relación deuda / PIB
Si las tasas de interés se mantienen elevadas o continúan aumentando, el interés podría convertirse en uno de los tres principales gastos federales, escribió Maharrey, y agregó que la relación deuda / PIB de Estados Unidos es del 121,85 por ciento.
El miércoles, la Cámara de Representantes de Estados Unidos aprobó un proyecto de ley de financiamiento provisional de una semana, una medida destinada a dar a los legisladores más tiempo para aprobar un proyecto de ley para financiar completamente al gobierno federal para el año fiscal.
Los negociadores del Congreso anunciaron el martes que habían acordado un marco para el proyecto de ley. No revelaron la cantidad que habían acordado, aunque se espera que sea de aproximadamente $1.7 billones.
La medida era necesaria para evitar un cierre parcial de las agencias federales que de otro modo habría comenzado el sábado.
Los republicanos de la Cámara de Representantes se opusieron a un proyecto de ley de un año completo, diciendo que preferirían votar sobre el financiamiento del gobierno a principios del próximo año cuando tomen el control mayoritario de la cámara y tengan más poder para reducir el gasto interno.
La extensión de una semana fue aprobada por una votación de 224-201, con todos los demócratas del Congreso y nueve republicanos votando a favor.
Hill dijo que durante la pandemia, el gasto de emergencia «ciertamente fue útil para amortiguar los efectos económicos de COVID, pero el gobierno federal lo exageró; y la Fed se equivocó persistentemente al reconocer cómo su baja tasa de interés y la flexibilización cuantitativa asegurarían que el gasto excesivo se volviera inflacionario».
«Creo que vale la pena señalar que la administración ha argumentado que, dado que la inflación ha sido mundial, no puede haber sido causada por la prodigalidad del gobierno de los Estados Unidos.”
Sin embargo, dijo que la afirmación «solo es cierta en la medida» en que los gobiernos y los bancos centrales de otros lugares «han cometido los mismos errores». Hill dijo que el caso de la Casa Blanca «también ignora el hecho de que el dólar es la moneda mundial para las reservas y el comercio, por lo que la inflación de Estados Unidos se transmite a todo el mundo».
«Cuando la Fed mantiene bajas las tasas de interés de Estados Unidos, otros países también deben tener políticas de dinero fácil para evitar que sus monedas se aprecien rápidamente en relación con el dólar.”
Ken Fisher, presidente de Fisher
Inversiones, cree que el banco central está perdiendo señales de que los precios ya están retrocediendo.
«Tomemos el precio del petróleo crudo, un insumo obviamente importante. «Pero después del pico de marzo, los canales de suministro cambiaron, la producción creció y los precios del petróleo cayeron lentamente, ahora un 42 por ciento a los niveles de diciembre de 2021», escribió Fisher en el New York Post el martes.
«La energía ayudó a impulsar un aumento en los precios al consumidor, pero ahora nos empujará hacia la estabilidad. El precio del crudo alcanzó su punto máximo en marzo, pero ha caído constantemente después de que la producción creció.
«Los problemas de la cadena de suministro de la era COVID están disminuyendo en todas partes. Las tarifas de flete de Shanghai cayeron un 77 por ciento desde el máximo de enero. El índice de gerentes de logística de Estados Unidos reveló que los precios del transporte se contrajeron, mientras que la capacidad sigue siendo amplia.”
Fisher dijo: «A otros les preocupa que los mercados laborales ajustados estén impulsando la inflación. Equivocada. El premio Nobel Milton Friedman demostró hace mucho tiempo que los salarios siguen a los precios, siempre, no al revés. En cualquier caso, las ganancias de nómina se han desacelerado significativamente.”
Robert Reich, exsecretario de trabajo de Estados Unidos durante la primera administración de Bill Clinton, expresó su preocupación por los persistentes aumentos de tasas de la Fed.
Aumento de los gastos generales de mano de obra
«Los costos laborales aumentaron un 5,3 por ciento en el último año. Pero los precios subieron un 7,1 por ciento. El poder adquisitivo real de los trabajadores estadounidenses continúa disminuyendo. Este no es el momento para más alzas de tasas de interés que dificulten aún más que los trabajadores mantengan las luces encendidas. Hola?”
El profesor de la Escuela Wharton, Jeremy Siegel, dijo a CNBC el viernes: «Creo que la Fed está cometiendo un terrible error. Inflation La inflación básicamente ha terminado a pesar de la forma en que Powell la caracteriza.”
Pero los recientes signos de disminución de la inflación no significan que la batalla se haya ganado, dijo el miércoles el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.
Habló después de que el comité de formulación de políticas de la Fed elevó su tasa de interés de referencia a un día en medio punto porcentual y proyectó que
aumentaría por encima del 5 por ciento el próximo año, el nivel más alto desde una fuerte recesión económica en 2007.
El aumento de tasas del miércoles, que fue aprobado por unanimidad por el Comité Federal de Mercado Abierto, elevó la tasa de política objetivo al rango de 4,25 a 4,5 por ciento.
«La mayor cantidad de dolor, el peor dolor, provendría de no elevar las tasas lo suficientemente alto y de permitir que la inflación se arraigue», dijo Powell.
«Los datos de inflación recibidos hasta ahora en octubre y noviembre muestran una reducción bienvenida en el ritmo de los aumentos de precios, pero se necesitarán pruebas sustancialmente más para dar confianza en que la inflación está en una trayectoria descendente sostenida.”
Un informe del Departamento de Trabajo de Estados Unidos dijo el martes que los precios al consumidor subieron un 7,1 por ciento interanual en noviembre, mientras que la tasa subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía, subió un 6 por ciento. La inflación alcanzó el 9,1 por ciento en junio, un máximo de cuatro décadas.
También se le preguntó a Powell si la Fed podría considerar elevar su meta de inflación del 2 por ciento.
«No vamos a considerar eso. Bajo ninguna circunstancia», dijo Powell. «Vamos a mantener nuestra meta de inflación en 2 por ciento», dijo, aunque» puede haber un proyecto a más largo plazo » que podría revisar esa meta.
El miércoles, el economista y comentarista financiero Peter Schiff dijo: «Si la Fed elevara su objetivo de inflación hasta el 3 por ciento, perdería toda la credibilidad restante. Si renuncia al 2 por ciento porque se vuelve demasiado doloroso de mantener, es probable que haga lo mismo con el 3 por ciento una vez que esa tasa se vuelva demasiado dolorosa de mantener. El objetivo se vuelve sin sentido.
Powell había dicho que «el peor dolor para los estadounidenses resultaría si la Fed no actuaba y dejaba que la inflación se descontrolara», dijo Schiff. «La inflación ya está fuera de control, y el tiempo para que la Fed haya actuado para prevenirla sin desencadenar una crisis financiera severa hace mucho tiempo (pasado).”
